动态信息
您的位置: 首页 > 中心动态 > 动态信息
回顾 | 何平教授:“新冠肺炎疫情与中国宏观货币政策走向评估”

3月20日下午,首期“经邦论道”云上启航沙龙在线顺利举行。本期线上沙龙以“新冠肺炎疫情与中国宏观货币政策走向评估”为题,特邀请清华经济管理学院金融系教授、中国金融研究中心主任何平老师出席,对当前世界经济大背景下中国的货币政策逻辑进行梳理介绍,并深入分析了疫情对中国和全球经济的影响,探讨了疫情爆发后中国货币政策走向。来自经管学院及全校其他院系的80余名学生在线参加了此次活动。


讲座回顾


在讲座第一部分对中国的货币政策的介绍中,何平老师首先指出在理想的新古典状况下,货币政策只会带来通胀和资产价格上涨,不会影响实体经济,而同时在凯恩斯框架内,财政政策会带来利率下降,增加投资需求。所以本来货币政策是在需求侧影响,对供给侧起不到作用。最新的研究表明货币政策会从汇率渠道、信贷渠道等很多渠道影响需求,包括改变体系内的债券数量,会影响金融体系内的抵押品数量,从而最终影响实体经济。



何平老师认为,中国货币政策主要特征是:一、手段多样,数量型和价格型货币政策并重;二、目标多元,我国的货币政策目标较多,包括了促进经济增长、抑制通货膨胀等多重取向;三、数量型为主,数量型的货币政策有存款准备金政策、再贷款再贴现、公开市场操作等;四、没有充分的独立性,中国作为外币管制的国家,稳定的汇率、自由的资本流动、货币政策独立性三者不可兼得,所以我国货币政策必然受到美国的影响,只能保有一定的货币独立性。

在此基础上,何平老师又深入分析了新冠疫情可能对中国及世界货币和经济体系所产生的影响。他指出,从目前来看,中国的疫情得到有效的控制,但疫情仍降低了我国国内的需求,因此中国现阶段的主要措施还是救助中小企业复工,特别是起保障作用的物流行业企业。另一方面,疫情也会对中国进出口贸易造成影响,但是和预测不同的是,目前全球疫情愈演愈烈,病例增长的速度越来越快,使得出口的影响越来越大,外部的需求大幅下降,会对国内的企业造成很大的影响。同时,外部的供给下降也会对我国制造业造成影响。所以目前我国需要做好长期准备,保障自给自足的基础。





何平老师还结合货币政策理论和当前经济形势对中国未来中短期的货币政策走向作出了分析判断,他认为从二月初中国央行采取的一系列释放流动性的货币政策信号来看,中国货币当局通过实施适度宽松的货币政策来保证经济运行基本面总体稳定的意图还是较为明显的,特别是2月7日央行设立3000亿元专项再贷款,主要面向全国性银行和湖北重点省份的部分地方法人银行提供低成本资金,支持银行向重点医疗防控物资和生活必需品生产、运输和销售的重点企业提供优惠利率贷款,同时运用专项再贷款资金发放贷款的利率不得超过最近一次公布的一年期贷款市场报价利率(LPR)减100个基点,使得上述企业实际获得的贷款利率贴息50%,确保融资成本在1.6%以下,对经济下行风险进行了有效对冲。



在最后的在线提问环节,同学积极踊跃向老师提出自己的个人观点和对货币政策问题的疑惑。何平老师回答了同学们提出的“如何控制资产证券化后的资产价格波动”、“ 中国大量抛售美债是否会造成美国经济波动”、“疫情对明年的就业市场影响如何”等一系列或具有理论专业性、或具有现实针对性的问题,鼓励同学们从专业角度出发,深入关注中国经济政策背景和逻辑,积极运用所学经济学理论来不断深化对中国经济发展和疫情应对措施的认识和分析水平。



▲同学在家认真听取讲座并进行互动



后记


在特殊的疫情形势面前,身在五湖四海的清华大学师生坚持“停课不停学”的决定,坚持疫情防控和学术科研两手抓,以“清华之为”服务防疫之需。正如邱勇校长在清华大学第十八次科研工作讨论会上所指出的“要继续推动社会科学与自然科学的结合,要推动科学、技术、经济、社会的一体化发展,为到2030年清华的学术研究实现从局部引领走向广泛引领提供有力支撑,为世界科技创新强国建设作出显著贡献。”在疫情期间,“经邦论道”云上启航沙龙也将继续邀请高水平专家学者在线为全院、全校师生分享与疫情和经济管理相关领域的前沿研究观点,打造广大硕博研究生、科研工作者和业界人士分享信息、交流思想的优质高效平台。



▲讲座部分同学合照